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  • 維維股份“追熱點式多元化”后遺癥
  • 2019年06月10日來源:中國網財經

提要:6月5日,維維食品飲料股份有限公司(以下簡稱維維股份)發布公告稱,公司收到控股股東維維集團代貴州醇酒業支付的往來欠款1.98億元及利息367.50萬元。至此,貴州醇股權轉讓的相關事項已全部履行完畢。

6月5日,維維食品飲料股份有限公司(以下簡稱維維股份)發布公告稱,公司收到控股股東維維集團代貴州醇酒業支付的往來欠款1.98億元及利息367.50萬元。至此,貴州醇股權轉讓的相關事項已全部履行完畢。

根據維維股份此前公告,2018年12月11日,維維股份與維維集團簽署《股權轉讓協議》,擬將貴州醇酒業有限公司55%的股權作價2.75億元轉讓給維維集團,增值率為27.58%,所得款項將用于補充維維股份流動資金。維維集團承諾收購完成后,貴州醇債權債務由其在6個月內償還完畢,維維股份不存在償債風險和其他風險。

當時的股權結構顯示,維維股份、北京紅石泰富投資中心、貴州興義陽光資產經營管理集團分別持有貴州醇55%、26%、19%的股份。轉讓完成后,維維集團將取代維維股份成為貴州醇控股股東。

出售貴州醇股權,被業界視為維維股份十三年“白酒之旅”的轉折點,而維維股份也在2018年下半年著手“清倉”貴州醇的同時,再度提出了“回歸主業”的宣言。

虧損1.1億“清倉”貴州醇

公開資料顯示,2012年,維維股份出資3.57億元收購貴州醇酒業51%股份,2016年,維維股份再度耗資2800萬元,收購貴州醇4%的股份。兩次收購之后,維維股份持有貴州醇55%的股權,共耗資3.85億元。

然而自2015年以來,貴州醇陷入持續虧損的泥淖:2015年至2017年營收分別為7244萬元、6606萬元、6363萬元,凈利潤分別約為-4920萬元、-4907萬元、-5151萬元。從2018年度開始,貴州醇作為控股子公司,與維維股份并表,并在維維股份的年報中形成經營性虧損2142.28萬元。

連續四年的虧損讓維維股份下定了“清倉”的決心,而最終成交價2.75億,相比最初的出資3.85億,虧損1.1億元。

2018年12月13日,上交所對維維股份下發問詢函,要求其說明貴州醇資產減值原因,判斷本次交易對全年業績的影響,同時說明是否存在年末突擊創利的情況。

維維股份回復問詢稱,貴州醇資產減值主要來自長期股權投資方面。其中投資貴州醇控股子公司貴州貴之尊酒類銷售有限公司,投資興義市貴州醇銷售有限公司,評估合計減值1.51億萬元。

維維股份表示,此次出售貴州醇酒業股權將收回資金2.75億元,用于補充公司流動資金。處置收益將增加公司2018年度凈利潤4919.19萬元。對于突擊創利的說法,維維股份解釋稱,此次股權轉讓交易并非年末突發事件,是按照買賣雙方的計劃和安排實施的,沒有年末突擊創利的考慮。公司中長期戰略是逐步回歸大食品主業,并分批次剝離非主營業務,已分別于2013年和2016年完成了煤炭資源板塊和房地產板塊的剝離。

事實上,從維維股份2000年上市之后,其多元化“野心”就開始逐漸顯露,十七年間,先后跨界到了十多行業領域進行投資收購,A股市場上曾經火爆的概念,從房地產、煤炭、礦業,到白酒、乳業,甚至到最近的“人造肉”,幾乎都被維維股份“蹭”過。而其中最為知名、并把維維股份股價實實在在的抬上了歷史高點的,就是轉型白酒業。

正是因為“蹭”上了白酒業這一當年的暴利概念,維維股份的股價,在2007年之后A股長達八年的熊市里,迎來了兩波逆勢上漲——分別是2009年收購枝江酒業時,和2012年收購貴州醇時,其公司市值先后突破2007年的峰值,漲到了160億元之上。而截至今年6月10日,維維股份的股價已大幅縮水,市值約為56.5億元,還不到當年的零頭。

始于一年賺兩倍、終于十年“難解套”

維維股份的“白酒之旅”始于2006年——最初,這是一門“一年賺兩倍”的好生意。

2006年,手握重金、豪氣十足的維維股份以8000萬元的價格收購了江蘇雙溝酒業38.27%的股權,成為雙溝酒業第一大股東。隨即維維股份再度增資3600萬元,對雙溝酒業的持股比例增至40.59%。

轉過年來的2007年,維維股份即以3.98億元的價格將所持雙溝酒業全部股份,轉讓給了宿遷市國豐資產經營管理有限公司。這筆投資,讓維維股份大賺2.1億元,一年多時間,投資收益率超過了180%。

嘗到甜頭后的維維股份,開始把業務重心向白酒偏移。

2009年10月,維維股份斥資3.48億元買下枝江酒業51%的股份,成為其控股股東,這一筆投資,幾乎把出售雙溝酒業的款項,連本帶利都投了進去,而令維維股份沒有想到的是,這一投就是十年。

在這十年間,白酒業江湖豪強四起,茅臺五糧液坐穩前排,洋河瀘州老窖第二梯隊緊跟其后,而一度進入中國白酒行業十強的枝江酒業,卻連連滑坡,從當年頗具規模與特色的地方名酒,淪為如今的籍籍無名之輩。

公開數據顯示,枝江酒業營收首次下滑出現在2012年。此前一年的2011年,枝江酒業迎來了營收的歷史高峰——19.99億元,至2012年,營收大幅滑坡至15.59億元,2013年營收滑至14.35億元,2014年營收滑至11.52億元,2015年營收滑至10.66億元,2016年營收滑至8.46億元,2017年營收已滑至5.19億元。

連續6年營收下滑之后,枝江酒業凈利潤也從2012年的1.78億元,一路下滑至2017年的虧損193萬元。據公開數據,2012年枝江酒業凈利潤為1.78億元,2013年為1.27億元,2014年為0.14億元,2015年為0.31億元,2016年為0.22億元,2017年,白酒行業普遍復蘇,枝江酒業卻逆勢虧損193萬元。

如今,在維維集團宣布回歸主業,并“清倉”貴州醇之際,枝江酒業被剝離出上市公司體系,或已只是時間問題。

據了解,面對多元化不利的現狀,維維曾多次喊出“聚焦主業、回歸主業”的口號,并多次轉讓旗下子公司,對業務進行“瘦身”。

除了2009年和2018年轉讓雙溝酒業和貴州醇,2013年,維維還轉讓了旗下能源子公司100%股權。2016年,維維又轉讓子公司維維乳業全數權益,同年年底,維維還將房地產子公司的股權以1.98億元的價格轉讓給控股股東維維集團。

中國食品產業分析師朱丹蓬曾向記者表示,維維股份回歸“大食品”板塊,是其未來可持續發展的唯一路徑,維維股份并不具備多元化運營能力,不斷的剝離不良資產,回歸主業,從產業端、資本端、渠道端以及消費端來看,屬于正確的中長期戰略。



責任編輯:齊蒙
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